Облигации

Облигации - это ценные бумаги, обращающиеся между лицом, выпустившим их (заемщик, эмитент) и лицом, купившим эти облигации (кредитор, инвестор).

Характеристики облигаций

Ценные бумаги этого типа, как правило, имеют срок обращения на рынке (исключением являются так называемые консоли – вид облигаций в Великобритании). Краткосрочные облигации довольно редки, примером их могут служить ГКО (государственные краткосрочные облигации). Самый короткий возможный срок обращения облигации – 90 дней. Обычно же облигации имеют срок обращения от 1 (используются для рефинансирования задолженности) года и до 25-30 лет (в большем объеме ипотечные, связанные с жилой недвижимостью).

Принципиально существует две категории эмитентов облигаций: государственные и муниципальные органы исполнительной власти и корпорации.

Способы получения дохода от облигаций

Как известно, инвестиции в облигации (бонды) пользуются большой популярностью на западе. Связано это с тем, что облигация имеет наиболее разнообразный спектр способов получения дохода по сравнению с другими ценными бумагами. Видов начислений процентов огромное множество. Доход по облигации называется – купон, по историческим причинам, когда платежи по облигациям выдавались по купонам. Давайте рассмотрим наиболее часто встречающиеся способы начисления процентов по облигациям.

Фиксированный процент, процент, который устанавливается к номиналу. У облигаций, в отличие от других ценных бумаг, номинал играет роль всегда. Минус состоит в том, что если облигация имеет более-менее продолжительный срок, хотя бы на 5 лет, то фиксировать процентную ставку довольно сложно, поэтому она заранее занижается.

Ступенчатая процентная ставка. При такой ставке к начальной величине выплат каждый год прибавляется или отнимается определенная сумма.

Плавающая процентная ставка. При таком способе начисления процента начальная ставка, как правило, высока. Такая ставка используется эмитентом при рефинансировании задолженности, когда эмитенту нужны деньги и он готов платить за них много. Плюс плавающей процентной ставки состоит в том, что она отражает реальные цены по займам на рынке.

И во втором и в третьем случае предусмотрено право досрочного отзыва/погашения с той стороны, которая со временем теряет экономический интерес.

Индексация номинала. При таком способе начисления номинал облигации привязывается к некоторому количеству какого – то актива (золото, серебро), бывали случаи, когда номинал привязывался к стоимости квадратного метра жилья.

И последним распространенным способом получения дохода от акций является – дисконт. Технология размещения таких облигаций такова, что, имея определенный номинал, облигации выставляются на продажу и за них предлагается цена. Доходом при этом способе является разница между стоимостью облигации и покупной ценой.